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Domenica 17 Maggio : 2009 di Marco Palmieri e Costanza Russo, lavoce.info
Finanza
I PROVVEDIMENTI
Il primo atto del governo Berlusconi in materia di banche è rappresentato dalla convenzione fra il ministero dell'Economia e l'Associazione bancaria italiana del 27 maggio 2008, nella quale si consente agli intestatari di un mutuo prima casa, a tasso e rata variabile, una rinegoziazione con una posticipazione delle somme dovute alla scadenza del prestito. (1)
L'accordo risponde all'esigenza di tutelare i debitori da un rapido innalzamento dei tassi di interesse.
Con lo scoppio della crisi finanziaria, l'attenzione del governo si sposta alla difesa delle banche, che necessitano di essere ricapitalizzate e sostenute nella raccolta dei fondi necessari all'elargizione del credito. Sulla scorta degli intenti assunti dall'Ecofin, nell'ottobre 2008, il governo prevede la possibilità di garantire le passività delle banche, di sottoscrivere o avallare futuri aumenti di capitale, nonché di scambiare gli strumenti finanziari detenuti in portafoglio con titoli posseduti dal ministero dell'Economia. (2)
In caso di grave crisi di liquidità, lo Stato potrà, inoltre, garantire i finanziamenti erogati dalla Banca d'Italia, nonché nel caso di pregiudizio alla stabilità del sistema finanziario, porre gli istituti in amministrazione straordinaria o in liquidazione coatta amministrativa.
La legge di conversione del cosiddetto decreto anticrisi ha ampliato gli interventi pubblici, concedendo alle banche quotate la possibilità di emettere strumenti ibridi sottoscrivibili dallo Stato o anche da investitori professionali (i Tremonti bond), potenziando le garanzie offerte dai confidi e intervenedo nuovamente a sostegno dei sottoscrittori di mutui prima casa. (3)
Per accedere alle misure relative agli aumenti di capitale, gli istituti debbono adottare un programma di stabilizzazione e di rafforzamento della durata minima di tre anni, la cui adeguatezza deve essere valutata dalla Banca d'Italia assieme alle relative politiche dei dividendi.
Nel caso il governo decida di sottoscrivere direttamente un aumento di capitale riceverà in cambio delle azioni privilegiate prive del diritto di voto. Le azioni saranno riscattabili a richiesta dell'emittente, a condizione che la Banca d'Italia attesti le migliorate condizioni finanziarie dell'istituto.
In alternativa, la banche quotate potranno anche emettere i Tremonti bond, ovvero titoli ibridi, privi di diritti di voto, che, al pari delle azioni, potranno essere riscattati o rimborsati anzitempo; con decisione assunta dalla debitrice potranno inoltre essere convertiti in azioni della banca.
Fra le condizioni poste alla loro emissione vi è l'obbligo da parte degli istituti di credito di siglare un protocollo d'intesa con il ministero dell'Economia, tramite il quale impegnarsi a non diminuire il credito concesso alle famiglie e alle Pmi. Queste ultime godranno anche di un maggior apporto pubblico al finanziamento del fondo a favore dei confidi.
Infine, nel decreto anticrisi sono confluite anche misure correttive ai contratti bancari, prevedendo, in particolare, la nullità della clausola per le commissioni di cosiddetto massimo scoperto per le passività dei correntisti inferiori ai trenta giorni.
GLI EFFETTI
La convenzione Abi-ministero dell'Economia sulla rinegoziazione dei mutui si somma allmisure già a disposizione delle famiglie, arricchendo gli strumenti a loro tutela. Ad esso è seguito l'impegno dello Stato ad accollarsi l'interesse superiore alla soglia del 4 per cento sulla rata dovuta. Lo scopo di tali disposizioni sembrerebbe essere vanificato, tuttavia, dagli interventi di politica monetaria attuati dalla Bce, che ha ridotto i tassi di interesse a seguito dell'aggravarsi della crisi.
Le misure tese alla ricapitalizzazione delle banche, anche a mezzo di prestazione di garanzia, non risulta siano state ancora utilizzate, mentre maggior successo hanno riscosso i cosiddetti Tremonti bond, dato l'interesse manifestato da alcune dei principali istituti di credito italiani.
In questo caso, il rischio assunto dallo Stato ottiene quale unica contropartita l'impegno dei soggetti finanziati ad assicurare un migliore accesso al credito alle famiglie, alle Pmi e alle amministrazioni pubbliche, nonché ad adottare un codice etico con il quale imporre, fra l'altro, un tetto agli stipendi dei manager.
La vaghezza di tali obblighi ha trovato una parziale determinazione nell'accordo siglato dall'Abi e dal ministero dell'Economia il 25 marzo 2009, con il quale le banche si impegnano a sospendere per un anno il pagamento delle rate del mutuo a favore dei disoccupati o cassaintegrati, nonché ad anticipare i crediti per cassa integrazione straordinaria spettanti ai lavoratori. (4)
A favore delle Pmi le banche si obbligano a mantenere i livelli di credito concesso nell'ultimo biennio, applicando le medesime condizioni ovvero “condizioni di credito non penalizzanti” purché le imprese siano in possesso di requisiti sufficienti per aver accesso ai prestiti. Sebbene l'intento possa apparire lodevole, in realtà, non sembra esservi alcun impegno di natura straordinaria da parte delle istituti bancari, che si impegnano a erogare i prestiti senza concedere particolari vantaggi. In poche parole, sembra che le banche si impegnino a continuare a fare le banche.
Il rispetto di tali condizioni verrà monitorato direttamente dal ministero del'Economia: sembra così azzerato il ruolo attribuito in un primo tempo ai prefetti, su cui si era tanto dibattuto.
Le banche si impegnano, infine, a verificare “l'opportunità di una moderazione del livello e della dinamica delle remunerazioni dei vertici”.
Gli interventi verranno finanziati con l'emissione di nuovo debito pubblico e con la devoluzione delle somme raccolte con il cinque per mille, nonché con tagli alla spesa corrente, tra cui una riduzione al fondo ordinario per università e alle risorse destinate alla ricerca.
Per quanto riguarda la prima e unica emissione di Tremonti bond di cui si abbia conoscenza ufficiale, non sono state ancora rese pubbliche le condizioni di sottoscrizione: l'unico documento di fonte governativa disponibile contiene infatti solo l'indicazione dell'ammontare richiesto e dei mezzi di finanziamento utilizzati (emissione di titoli di debito). (5)
A fronte di un impegno così gravoso, sarebbe opportuno che il governo rendesse noti gli aspetti economici di tale operazione (tassi di interesse, scadenza, convertibilità), sulla scia ad esempio di quanto avvenuto in Inghilterra.
(1) http://www.tesoro.it/documenti/open.asp?idd=19247
(2) http://www.camera.it/parlam/leggi/08190l.htm
(3) http://www.parlamento.it/leggi/09002l.htm
(4) http://www.abi.it/manager?action=sh...documentId=9565
(5) http://www.camera.it/_dati/leg16/la...e=78&Internet=1
UN ANNO DI GOVERNO: BANCHE
I PROVVEDIMENTI
Il primo atto del governo Berlusconi in materia di banche è rappresentato dalla convenzione fra il ministero dell'Economia e l'Associazione bancaria italiana del 27 maggio 2008, nella quale si consente agli intestatari di un mutuo prima casa, a tasso e rata variabile, una rinegoziazione con una posticipazione delle somme dovute alla scadenza del prestito. (1)
L'accordo risponde all'esigenza di tutelare i debitori da un rapido innalzamento dei tassi di interesse.
Con lo scoppio della crisi finanziaria, l'attenzione del governo si sposta alla difesa delle banche, che necessitano di essere ricapitalizzate e sostenute nella raccolta dei fondi necessari all'elargizione del credito. Sulla scorta degli intenti assunti dall'Ecofin, nell'ottobre 2008, il governo prevede la possibilità di garantire le passività delle banche, di sottoscrivere o avallare futuri aumenti di capitale, nonché di scambiare gli strumenti finanziari detenuti in portafoglio con titoli posseduti dal ministero dell'Economia. (2)
In caso di grave crisi di liquidità, lo Stato potrà, inoltre, garantire i finanziamenti erogati dalla Banca d'Italia, nonché nel caso di pregiudizio alla stabilità del sistema finanziario, porre gli istituti in amministrazione straordinaria o in liquidazione coatta amministrativa.
La legge di conversione del cosiddetto decreto anticrisi ha ampliato gli interventi pubblici, concedendo alle banche quotate la possibilità di emettere strumenti ibridi sottoscrivibili dallo Stato o anche da investitori professionali (i Tremonti bond), potenziando le garanzie offerte dai confidi e intervenedo nuovamente a sostegno dei sottoscrittori di mutui prima casa. (3)
Per accedere alle misure relative agli aumenti di capitale, gli istituti debbono adottare un programma di stabilizzazione e di rafforzamento della durata minima di tre anni, la cui adeguatezza deve essere valutata dalla Banca d'Italia assieme alle relative politiche dei dividendi.
Nel caso il governo decida di sottoscrivere direttamente un aumento di capitale riceverà in cambio delle azioni privilegiate prive del diritto di voto. Le azioni saranno riscattabili a richiesta dell'emittente, a condizione che la Banca d'Italia attesti le migliorate condizioni finanziarie dell'istituto.
In alternativa, la banche quotate potranno anche emettere i Tremonti bond, ovvero titoli ibridi, privi di diritti di voto, che, al pari delle azioni, potranno essere riscattati o rimborsati anzitempo; con decisione assunta dalla debitrice potranno inoltre essere convertiti in azioni della banca.
Fra le condizioni poste alla loro emissione vi è l'obbligo da parte degli istituti di credito di siglare un protocollo d'intesa con il ministero dell'Economia, tramite il quale impegnarsi a non diminuire il credito concesso alle famiglie e alle Pmi. Queste ultime godranno anche di un maggior apporto pubblico al finanziamento del fondo a favore dei confidi.
Infine, nel decreto anticrisi sono confluite anche misure correttive ai contratti bancari, prevedendo, in particolare, la nullità della clausola per le commissioni di cosiddetto massimo scoperto per le passività dei correntisti inferiori ai trenta giorni.
GLI EFFETTI
La convenzione Abi-ministero dell'Economia sulla rinegoziazione dei mutui si somma allmisure già a disposizione delle famiglie, arricchendo gli strumenti a loro tutela. Ad esso è seguito l'impegno dello Stato ad accollarsi l'interesse superiore alla soglia del 4 per cento sulla rata dovuta. Lo scopo di tali disposizioni sembrerebbe essere vanificato, tuttavia, dagli interventi di politica monetaria attuati dalla Bce, che ha ridotto i tassi di interesse a seguito dell'aggravarsi della crisi.
Le misure tese alla ricapitalizzazione delle banche, anche a mezzo di prestazione di garanzia, non risulta siano state ancora utilizzate, mentre maggior successo hanno riscosso i cosiddetti Tremonti bond, dato l'interesse manifestato da alcune dei principali istituti di credito italiani.
In questo caso, il rischio assunto dallo Stato ottiene quale unica contropartita l'impegno dei soggetti finanziati ad assicurare un migliore accesso al credito alle famiglie, alle Pmi e alle amministrazioni pubbliche, nonché ad adottare un codice etico con il quale imporre, fra l'altro, un tetto agli stipendi dei manager.
La vaghezza di tali obblighi ha trovato una parziale determinazione nell'accordo siglato dall'Abi e dal ministero dell'Economia il 25 marzo 2009, con il quale le banche si impegnano a sospendere per un anno il pagamento delle rate del mutuo a favore dei disoccupati o cassaintegrati, nonché ad anticipare i crediti per cassa integrazione straordinaria spettanti ai lavoratori. (4)
A favore delle Pmi le banche si obbligano a mantenere i livelli di credito concesso nell'ultimo biennio, applicando le medesime condizioni ovvero “condizioni di credito non penalizzanti” purché le imprese siano in possesso di requisiti sufficienti per aver accesso ai prestiti. Sebbene l'intento possa apparire lodevole, in realtà, non sembra esservi alcun impegno di natura straordinaria da parte delle istituti bancari, che si impegnano a erogare i prestiti senza concedere particolari vantaggi. In poche parole, sembra che le banche si impegnino a continuare a fare le banche.
Il rispetto di tali condizioni verrà monitorato direttamente dal ministero del'Economia: sembra così azzerato il ruolo attribuito in un primo tempo ai prefetti, su cui si era tanto dibattuto.
Le banche si impegnano, infine, a verificare “l'opportunità di una moderazione del livello e della dinamica delle remunerazioni dei vertici”.
Gli interventi verranno finanziati con l'emissione di nuovo debito pubblico e con la devoluzione delle somme raccolte con il cinque per mille, nonché con tagli alla spesa corrente, tra cui una riduzione al fondo ordinario per università e alle risorse destinate alla ricerca.
Per quanto riguarda la prima e unica emissione di Tremonti bond di cui si abbia conoscenza ufficiale, non sono state ancora rese pubbliche le condizioni di sottoscrizione: l'unico documento di fonte governativa disponibile contiene infatti solo l'indicazione dell'ammontare richiesto e dei mezzi di finanziamento utilizzati (emissione di titoli di debito). (5)
A fronte di un impegno così gravoso, sarebbe opportuno che il governo rendesse noti gli aspetti economici di tale operazione (tassi di interesse, scadenza, convertibilità), sulla scia ad esempio di quanto avvenuto in Inghilterra.
(1) http://www.tesoro.it/documenti/open.asp?idd=19247
(2) http://www.camera.it/parlam/leggi/08190l.htm
(3) http://www.parlamento.it/leggi/09002l.htm
(4) http://www.abi.it/manager?action=sh...documentId=9565
(5) http://www.camera.it/_dati/leg16/la...e=78&Internet=1
